導(dǎo)語(yǔ)：受國(guó)慶假期原油飚高提振，苯乙烯高開(kāi)示人，華東現(xiàn)貨一度拉漲至9500元/噸，但是隨著能化商品普遍回落，自身供需支撐不足，苯乙烯滯漲連續(xù)多日下滑，周四華東現(xiàn)貨回落至8600元/噸附近，較節(jié)后高點(diǎn)下滑900元/噸上下。苯乙烯跳水近千元后能否止跌？

　　苯乙烯品種概述

　　苯乙烯（Styrene Monobmer簡(jiǎn)稱SM）又名乙烯基苯，它是一種重要的有機(jī)化工原料，是苯***大用量的衍生物，是是生產(chǎn)塑料和合成橡膠的重要原料主要用來(lái)生產(chǎn)聚苯乙烯樹(shù)脂(PS)、聚苯乙烯泡沫(每股收益)、丙烯腈-丁二烯苯乙烯(ABS)樹(shù)脂、苯乙烯-丙烯腈((SAN)樹(shù)脂、不飽和聚酯樹(shù)脂((UPR)、丁苯橡膠(SBR)和丁苯乳膠(SBL)以及苯乙烯系熱塑性彈性體(如(SBS)等.這些產(chǎn)品廣泛用于汽車制造、家用電器、玩具制造、紡織、造紙、制鞋等工業(yè)部門.此外，它還可以作為醫(yī)藥、農(nóng)藥、染料和選礦劑的中間體,用途十分廣泛在乙烯衍生物產(chǎn)品中,苯乙烯是僅次于聚乙烯、環(huán)氧乙烷、氯乙烯的第四大乙烯衍生物,苯乙烯系列樹(shù)脂的產(chǎn)量在乙烯基合成樹(shù)脂中僅次于聚乙烯(PE)、聚氯乙烯(聚氯乙烯)。

　　苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈特點(diǎn)可概括為“上承油煤、下接橡塑"-.上承石油化工與煤化工兩大產(chǎn)業(yè)鏈，下接合成樹(shù)脂和合成橡膠兩大產(chǎn)業(yè)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：金聯(lián)創(chuàng)

　　國(guó)慶假期間，能源緊張消息發(fā)酵，OPEC宣布將產(chǎn)油配額相比8月下調(diào)200萬(wàn)桶/日，并將限產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)一年至2023年底，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)上漲，WTI價(jià)格較節(jié)前走高16.5%，一度拉漲至92.64美元/桶附近。

　　受此影響，國(guó)慶節(jié)后開(kāi)盤首日，國(guó)內(nèi)多數(shù)化工品飄紅，苯乙烯亦不例外，華東現(xiàn)貨商談***高拉漲至9500元/噸，較節(jié)前收盤漲幅5.6%。但漲價(jià)卻是“曇花一現(xiàn)”，隨后苯乙烯連續(xù)多日下滑。

　　一方面，碼頭庫(kù)存接連回升，場(chǎng)內(nèi)可流通量現(xiàn)貨較節(jié)前明顯增加，部分獲利盤逢高了結(jié)積極，場(chǎng)內(nèi)缺乏買盤入市配合；另一方面，國(guó)際原油接連下跌，國(guó)內(nèi)宏觀消息面偏弱，商品期貨普遍受挫，苯乙烯難以獨(dú)善其身，部分商家對(duì)中長(zhǎng)線供需趨勢(shì)信心下降。EB期貨連續(xù)跳水拖累現(xiàn)貨市場(chǎng)同步深跌。周四華東現(xiàn)貨回落至8600元/噸附近，較節(jié)后高點(diǎn)下滑900元/噸上下。苯乙烯跳水近千元后能否止跌？

　　從宏觀層面來(lái)看：

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退的陰云一直籠罩在油市上方，近日IMF下調(diào)了明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，進(jìn)一步肯定了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂，而且歐美地區(qū)的通脹率依舊持高不下，這也就意味著大幅的加息還將繼續(xù)。而從國(guó)內(nèi)來(lái)看，近期疫情再度反復(fù)，亦對(duì)整體商品趨勢(shì)存在一定利空牽制。

　　從成本端來(lái)看：

　　本月初部分純苯裝置重啟，行業(yè)開(kāi)工率回升，市場(chǎng)供應(yīng)有所增量，然部分下游如苯乙烯及己內(nèi)酰胺虧損，苯胺裝置檢修集中，供需面窄幅走弱，整體重心承壓，但是鑒于來(lái)自成本端的支撐仍在，回落空間亦受限，短期純苯維持區(qū)間震蕩為主。

　　同時(shí)，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)苯乙烯非一體化理論虧損已擴(kuò)大至400元/噸以上。部分苯乙烯裝置減停產(chǎn)消息頻出，苯乙烯虧損壓力再度顯現(xiàn)，后續(xù)成本端支撐有望提升。

　　從苯乙烯自身供需關(guān)系來(lái)看：

　　單就短線10月份來(lái)看，苯乙烯國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口供應(yīng)均有不同程度的增量，不過(guò)主力大下游盈利水平良好，對(duì)原料苯乙烯接受度尚可，“銀十”需求端暫時(shí)波動(dòng)不大，碼頭持續(xù)累庫(kù)幅度有限，短期苯乙烯供需仍處于從平衡向過(guò)剩過(guò)渡的周期，剛需及補(bǔ)空盤階段性逢低回補(bǔ)仍存潛在支撐。從中長(zhǎng)線來(lái)看，受新裝置投產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)增量及季節(jié)性淡季影響，苯乙烯供需有轉(zhuǎn)弱預(yù)期。但若行業(yè)持續(xù)承受較高虧損，部分視行情而定的大裝置將落實(shí)檢修計(jì)劃，屆時(shí)，整體供應(yīng)壓力有望再度得到一定緩解。

　　從心態(tài)博弈來(lái)看：

　　從當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，繼部分苯乙烯產(chǎn)業(yè)商家逢低試多后，市場(chǎng)依舊反彈乏力，整體信心明顯受到打壓，抄底意愿下降。從資金方來(lái)看偏空情緒占據(jù)主導(dǎo)，EB期貨技術(shù)面存在繼續(xù)下行壓力。

　　綜合來(lái)看：

　　資金持續(xù)交易宏觀疲弱以及長(zhǎng)線供需支撐轉(zhuǎn)弱的邏輯，市場(chǎng)信心受挫，商家缺乏抄底及做多意愿。但是目前苯乙烯企業(yè)成本壓力較大，部分裝置存減停產(chǎn)計(jì)劃，且就自身供需而言，中短期矛盾并不突出，產(chǎn)業(yè)商家多處于看空但不敢做空的狀態(tài)，階段性逢低買入存潛在需求。因此，短期苯乙烯不排除短時(shí)超跌反彈行情，但整體仍處于弱勢(shì)探底階段。

　　內(nèi)容來(lái)源于金聯(lián)創(chuàng)，侵聯(lián)刪。